每日金融市場分析

美國電信巨頭AT&T將於今日支付季度股息。該公司多年來擁有良好的派息記錄，被譽為“股息貴族”，如下圖所示。

AT&T在過去30年裡一直慷慨派息，季度股息從每股0.15美元增長至去年最後一季度的0.52美元。

不過，最近幾個季度公司削減了股息，今年初以“派股式重組”方式剝離旗下華納傳媒(WarnerMedia)後，其向股東分配的季度股息降至0.28美元，相當於年化每股派息1.1美元。

盡管股息遭到削減，但目前的派息水平仍具有吸引力，預期股息收益率為6.9%，幾乎是行業中值(3.65%)的兩倍。

購買AT&T股票，對於長線投資者而言是明智之舉，因為他們不太關注短期內股價波動，更看重穩定且不斷增長的股息。

投資AT&T還需考慮什麼關鍵因素？

除了股息，我們還有必要觀察公司其他財務指標。AT&T的核心業務是5G和光纖，第二季度實現營收296.43億美元，同比大幅下滑17.1%，不考慮剝離業務的影響，只單獨計算AT&T營收同比增長2.2%，財報中自由現金流和淨債務指標值得關注。

1. 自由現金流(FCF)：自由現金流是公司支付股息的重要來源。AT&T第二季度自由現金為14億美元，而去年同期為52億美元，自由現金流因資產剝離而大幅下降，也不及公司自己的預期。
2. 淨負債：AT&T債務負擔沉重，第二季度淨負債高達1,319億美元。

這兩項指標之間有什麼關系？

派息和回購股票需要大量自由現金流支持。在過去十年中，AT&T將高達83.10%的自由現金流用於上述目的，第二季度這一比例增至150.7%。那麼，如果公司自由現金流不足以覆蓋季度股息（20.8億美元），資金從何而來呢？高負債是不是與此相關？

如果通過債務或發行股票融資，高負債可能成為令投資者擔心的長期問題。

因此，在第三季度財報發布時，投資者應密切關注AT&T債務是否持續增長以及公司對自由現金流的管理，以確定其未來能否繼續發放提供豐厚股息。

股價深跌，何時能開始反彈？

技術圖表顯示，AT&T股票處於穩步下行趨勢中，走勢一浪低過一浪，這也從50日和200日均線陷於深度“死叉”狀態中得到反映。該股在最近一次下跌中觸及2008年以來的最低水平15.3 ，之後向上反彈。

如果該股能企穩於15.3上方，後市可能向50日均線切入位17.4回升，突破後目標將上看18.8.。另一方面，如果股價延續跌勢、跌破15.3，預計下一支撐位在14.3。