Swap是什麼
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掉期的意思
掉期（Swap）是一種金融衍生工具，指在外匯交易中，當投資者持有未平倉頭寸過夜時，需要支付或獲得的利息差額。這種利息差額的產生是由於基礎貨幣和報價貨幣的利率存在差異所致。掉期可以分為兩種類型：
- 掉期長倉
- 掉期短倉
掉期長倉適用於保持隔夜多頭頭寸，掉期短倉則適用於保持隔夜空頭頭寸。這些掉期費用通常以點/手的形式表示，具體取決於所交易的金融產品。
掉期費用的計算方式
投資者可以在經紀商提供的合約規格頁面上查看各金融品種的適用掉期水平。在FXTM富拓中，以歐元/美元貨幣對為例，其掉期短倉為0.01，掉期長倉為-0.48。這意味著：
如果投資者週四做空1手歐元/美元，並隔夜持倉至週五，則賺了0.10美元的利息：
100000 x 0.01 x 0.0001 = 0.10美元。
如果投資者週四做多買入1手歐元/美元，並於下週二平倉，則需支付14.4美元的掉期費用：
100000 x -0.48 x 0.0001 x 3 = -14.4。
如果同樣的倉位下週四平倉。那就是一整週，總共7個晚上（5個週中晚上 + 2個週末晚上）。這意味著他將支付33.6美元的利息：
100000 x -0.48 x 0.0001 x 7 = -33.6。
很重要的一點，通常週末掉期（2個晚上）適用於週三未平倉的任何頭寸。如果一位投資者週一做空1手歐元/美元，週四平倉，理論上倉位只保持了3個晚上，但在週三午夜，週末掉期將會適用。這使總持倉過夜數增加至5。
如何利用掉期獲利
儘管掉期通常被視為交易成本的一部分，但投資者也可以利用掉期差異來獲取收益。這就是所謂的「利差交易」策略。
該策略的核心是找到利率差異較大的貨幣對，並建立相應的多空頭寸。具體來說，投資者會選擇利率較高的貨幣做多，同時選擇利率較低的貨幣做空，從而獲取正掉期收益。
以美元/日元為例，假設美聯儲利率為0.25%，日本央行利率為-0.1%，那麼投資者可以做多美元/日元，同時做空日元/美元，從而獲得正掉期收益。
當然，利差交易策略也存在一定風險，需要投資者密切關注利率變動情況。此外，投資者還可以採用「掉期及飛翔」（Swap and Fly）策略，利用正掉期獲得收益，同時結合技術分析手法進行交易。
掉期的重要性及其風險
掉期是外匯交易中不可或缺的一部分，投資者必須瞭解其運作原理，才能更好地管理交易風險。一方面，掉期可能增加交易成本，尤其是對於長期持倉的投資者而言。另一方面，掉期差異也可能為投資者帶來額外收益。因此，投資者需要充分評估各種交易策略，並選擇最適合自身風險偏好和交易目標的方式。
同時，投資者還需注意掉期可能導致的其他風險，如市場波動、利率變動等。只有充分了解並妥善管理這些風險，投資者才能在外匯市場上獲得持續的成功。
掉期的實際應用
掉期在外匯交易中的實際應用主要體現在以下幾個方面：
- 即期外匯交易：在即期外匯交易中，投資者需要在T+2日完成交割。如果投資者希望延遲交割，就需要支付掉期費用。
- 遠期外匯合約：與即期交易不同，遠期外匯合約的交割日期是提前約定好的。在這種情況下，掉期費用也會根據合約期限的長短而有所不同。
- 貨幣掉期：這是一種更複雜的掉期形式，涉及兩種不同貨幣的交換。通常用於對沖貨幣風險或節省利息支出。
- 利率掉期：這種掉期則涉及兩種不同貨幣的利率交換，主要用於管理利率風險。
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