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【外匯教學】匯率是什麼？匯率影響因素及貨幣升值貶值基本分析

外匯市場的流動性高，是全球交易量最高的市場。匯率是一個重要的經濟指標，它代表了兩種貨幣之間的價值關係，主要由外匯市場的供給和需求決定。本文探討了匯率的定義、形成機制以及影響匯率的主要因素，了解貨幣升值貶值原因和變動規律對個人和企業的財務決策都有重要意義。

匯率是什麼？

匯率意思是指兩國貨幣之間的交換比率。也就是說，當你要用一種貨幣購買另一種貨幣時，你需要支付的金額就是匯率。舉例來說，如果美元對台幣的匯率是1:32.41，表示1美元可以兌換32.41新台幣，這就是美元對台幣的匯率換算。

匯率是誰訂的？

匯率不是由某個單一機構或個人主體訂定的，而是由整個外匯市場的參與者 — 包括銀行、企業、投資者等，根據供給和需求的變化而自動形成的。各國的中央銀行偶爾會干預匯率，以穩定匯率波動。但整體而言，匯率仍是多參與者及多環境因素共同變化而來的。

匯率如何決定？

匯率基本原則是由外匯市場上供給和需求的動態平衡所決定的。當某一國家的貨幣供給增加或需求減少時，該國貨幣的匯率就會下降。反之，當某國貨幣供給減少或需求增加時，該國貨幣的匯率就會上升。

貨幣間的供求與相對價值

值得留意，匯率是兩個貨幣的相對價值。因此，即便一國貨幣出現供過於求的狀況，但當另外一國貨幣的狀況更差，該國貨幣相對於另一國貨幣也會升值；反之亦然。

以歐元/英鎊為例，2012年底開始歐洲出現債務危機，俗稱「歐債危機」，結果歐洲央行需要持續實行量寬政策購債救市，歐元不斷被拋售，歐元/英鎊也就每下愈況。

歐債危機直至2015-2016年都未能解決，但到了2016年英國發生了脫歐公投，結果讓市場大感意外，英國開展長達4年的脫歐過程，英鎊立即被拋售，即使當時歐洲經濟狀況仍未有太大改善，加息仍遙遙無期，量寬政策仍在持續，但由於對市場而言，英國脫歐對英國經濟造成的傷害更大，英鎊便被大幅拋售，導致歐元/英鎊在2016年起上漲。從這個例子就能清晰看出匯率與外匯供需關系。

*富拓FXTM MT4平台歐元/英鎊周線圖

因此，基本面分析可以理解為將兩國影響貨幣匯率的因素進行比較，從而判斷哪國貨幣的供需關系更有利。以供需關系配合技術分析做交易時，可以從宏觀分析匯率漲跌的因素，再配合趨勢交易方式。以逢低做多（上漲趨勢），或以逢高做空（下降趨勢）的方式入市，便可大大提高利潤機會。

影響匯率的因素有哪些？

在宏觀分析中，影響匯率的主要因素與一國的經濟體及政局息息相關。由於資金具有自由流動的特性，貨幣只會流向經濟增長前景看好、風險較低的地區，從而追逐高的利潤。相反，資金或貨幣會從較低利潤、經濟低迷以及高風險地區流出。以下為貨幣升值及貶值的原因：

經濟增長：經濟增長通常意味著該國的生產效率提高、出口競爭力增強。這會增加外國對該國貨幣的需求，從而推動本國貨幣升值。經濟增長帶來的就業增加和收入上升，也會提升該國貨幣的購買力，增加外國投資者對該國貨幣的信心，推動其升值。經濟增長往往伴隨著利率上升，這也會長遠吸引全球的資金流入，增加對該國貨幣的需求，推動其升值。同時，在經濟形勢穩固的環境下，政府也會實施穩健的偏向緊縮的貨幣政策，從而控制貨幣供應。這種供不應求的狀態勢必會推動一個國家的貨幣升值。
經濟強大的國家會有更高貨幣需求以及升值潛力。以美國為例，美國是目前全球經濟最強的國家，因此在國際政治和經濟上掌握大量的話語權。全球主要商品貿易均億美元結算，美元也是全球最主要的儲備貨幣。這必然會造成美元在全球范圍內的需求遠超出其他貨幣。
通貨膨脹率：如果一個國家經濟發展疲弱，表明該國投資機會減少，國際資金將會逃離。同時政府也會增加國內貨幣供應以推動經濟復蘇，造成濫發貨幣和通貨膨脹的局面。高通脹意味著該國貨幣的購買力下降。外國投資者和消費者會對這種貨幣失去信心，從而降低對該貨幣的需求。高通脹會降低該國商品的國際競爭力，進口變得相對便宜，出口變得相對昂貴。這會導致對該國貨幣的需求下降，引起貨幣貶值。

政治經濟穩定性：政治和經濟的不確定性會增加投資者的風險感知，降低對該國貨幣的信心。政局動盪容易导致貨幣大幅波動。如戰爭、政變、經濟危機等，會嚴重打擊該國的經濟基，削弱其貨幣的購買力。相反，政治和經濟的穩定性能增強投資者對該國貨幣的信心，提高該貨幣的需求，從而促進其升值。

如何判斷外匯市場的趨勢?

正因政策變動及經濟對貨幣升值及貶值有重大影響，關注各國公布的政策變化及經濟數據是分析外匯市場的關注焦點。投資者判斷外匯趨勢時要進行宏觀分析，密切留意經濟數據如GDP經濟增長、通脹率、就業報告等。這些通常會引起外匯市場的強烈反應，分析這些事件有利預先進行投資部署。除了基本面供求及宏觀分析，投資者亦可以透過以下技術深入分析：